三季度行情接近尾声。前三季度A股悠扬高潮，沪指冲上3800点，科技成长股领涨大盘，而破钞股、周期股举座走势欠安。瞻望四季度，大多业内东谈主士以为，市集格调将趋于平衡，成长股温暖周期将轮替主张。

左证WIND统计，限定9月29日，按流畅市值加权平均缱绻，前三季度申万31个一级子行业惟有煤炭、石油石化下落，其余29个子行业均高潮。数据显现，前三季度涨幅前五名行业分裂为通讯、电子、有色金属、传媒、玄虚，涨幅均栽种六成。

其中，前三季度通讯行业涨幅高达105%，电子大涨87%，彰着起头其他板块。通讯龙头中际旭创、新易盛年内涨幅分裂为2.4倍和3.7倍；破钞电子龙头立讯精密年内大涨六成，半导体龙头中芯外洋大涨逾四成。

本年以来，旅馆餐饮、白酒、食物等大破钞板块走势疲弱。锦江旅馆年内下落逾12%，股王贵州茅台年内下落逾2%，乳业龙头伊利股份年内下落逾6%。

除了破钞股，周期板块煤炭、石油石化等也主张欠安。煤炭龙头中国神华年内下落7%，中国石油、中国石化前三季度均逆势下落，其中后者跌幅近两成。

国庆长假后，A股将迎来四季度的往来时段，市集格调又将怎么演绎？

左证东吴证券统计，从过往的季节效应来看，四季度资金格调频繁会迎来切换。以2010年至2024年共15年的行情教会来看，往日前三季度涨幅靠前的行业，在四季度的涨幅排行频繁靠后。

对此，东吴证券战略分析师陈刚示意，市集格调在四季度会迎来一个再平衡的历程：顺周期格调插足往来窗口期、前期滞涨的目的补涨；科技格调里面迎来高切低，行情从上游算力硬件的鹤立鸡群转向泛AI分支的多点着花形貌。

还有业内以为，从教会公法上，四季度沉静低估值趁早周期板块主张更优。

左证广发证券统计，最近20年部分顺周期板块在四季度呈现出较为彰着的日期效应。按照申万二级分类，2005年于今四季度高潮概率超65%、且跑赢沪深300概率在60%以上的行业仅12个，分裂是厨卫电器、轨交开荒、其他电源开荒、白色家电、食物加工、通用开荒、自动化开荒、农居品加工、风电开荒、工程机械、专用开荒、失业食物。这类行业比较于其他周期板块而言事迹波动率略低，但仍有赖于相对巩固的宏不雅预期。

关于节后行情，华西证券首席战略分析师李立峰分析称九游体育app官网，“行业成就上，科技赛谈干线不变，10月景气投资与主题投资并存，成长里面轮动有望加速，包括AI中卑劣诈骗、固态电板、储能、算力、立异药等；此外，可眷注非科技板块中景气向好的边界，如化工、工程机械等。”