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　　出品：新浪财经上市公司询查院

　　作家：郑权

　　近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报暴露收场。42家上市券商2025年上半年共计终了营业总收入2519亿元，同比增长31%；终了归母净利润1040亿元，同比增长65%。

　　分业务看，自营投资业务成为事迹“主心骨”。2025年上半年，42家券商共计终了自营投资收入1123.53亿元（字据“自营投资收入=投资净收益+公允价值变动-春联营企业和协作企业的投资收益”公式蓄意，下同），同比增长53.53%，收入占比近45%。其中，中信证券2025年上半年自营投资收入最高，为190.52亿元；中银证券自营投资收入最低，仅1.22 亿元。

　　从自营投资收益率的角度分析，中银证券2025年上半年的投资收益率（收益率=自营投资收入/自营资产均值，年化收益率*2；自营资产均值=（期初自营资产+期末自营资产）/2，自营资产=来去性金融资产+债权投资+其他债权投资+其他权力器具投资+繁衍金融资产，下同）最低，仅有1.52%；此外光大证券的投资收益率低于2%。

　　光大证券自营投资收益率低于2%名次倒数第二

　　42家上市券商中，2025H1自营投资收益率最高的是太平洋，收益率高达8.17%；收益率最低的是中银证券，收益率仅1.52%。节略蓄意，42家上市券商2025H1的自营投资收益率均值为3.46%。除了中银证券，光大证券的自营投资收益率也低于2%，为1.73%。

数据起头：wind

　　2025年上半年，光大证券投资来去业求终了收入6.19亿元（半年报暴露的数据），同比增长45%，主要由于公司握续完善投资政策和风险收尾体系，多元投资和固收类投资均较上年同时终了收益增长。

　　尽管自营收入增长，可光大证券的自营投资收益率却不高。2025年上半年末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、债权投资、其他债权投资、其他权力器具投资、繁衍金融资产金额鉴识为793.4亿元、25.1亿元、593.51亿元、33.18 亿元、7.15亿元，共计1452.35亿元；与岁首自营资产的平均值为1429.91亿元。

　　如若按照半年报暴露的6.19亿元蓄意，光大证券本年上半年的投资收益率仅0.85%。按照“自营投资收入=投资净收益+公允价值变动-春联营企业和协作企业的投资收益”公式蓄意，公司本年上半年的自营收入为12.34 亿元，投资收益率为1.73%。

起头：半年报

　　光大证券自营投资收益率较低或与其自营资产中的固收类资产较多有计划。2025年上半年末，光大证券来去性金融资产中的债券资产为353.54亿元，债券投资为25.10亿元，其他债券投资为593.51亿元，共计972.15亿元，占比66.94%。

　　光大证券频因非法遭罚

　　2025年上半年，光大证券终了营业收入51.25亿元，同比增长22.49%；终了归母净利润16.83亿元，同比增长21.03%。

　　尽管光大证券举座事迹和自营投资收入都终明晰增长，但投行收入却下落。2025年上半年，光大证券投行手续费净收入为3.63亿元，同比下落15.57%。

　　细分投行业务看，光大证券证券承销业务收入降幅较大。2025年上半年，光大证券证券承销业务收入为3.48亿元，同比下落19.26%。

　　2025年上半年末，光大证券领有证券营业部218 家，较2024年年末的227家减少9家。

　　不仅营业部数目减少，光大证券及营业部职工频因非法问题遭罚。

　　经查，光大证券南宁金浦路证券营业部存在向客户先容东谈主支付答谢，在开展融资融券业务历程中为客户“绕标套现”提供便利，客户回拜不标准、不到位等非法算作。2025年4月18日 该营业部被接受出具警示函的监管圭表。

起头：半年报

　　2025年5月15日，光大证券丽水灯塔街证券营业部被浙江证监局接受出具警示函圭表的决定，因为该营业部存在向非营销东谈主员下达营销任务、用度处理不标准及不相容岗亭部分就业未灵验分离等问题，反应出营业部里面收尾不完善、合规处理不到位等问题。

　　2025年4月28日，湖南证监局对杨专接受出具警示函的行政监管圭表，因为杨专在光大证券长沙芙蓉中路证券营业部从业时代，涉嫌存在暗里接受客户寄托生意证券等问题。

　　不仅金钱处理等业务板块频现非法，光大证券本年还因投行业务、期货业务遭罚。

　　经查，光大期货四川分公司对部分客户接入的外部信息系统未开展合规评估、风险评估和技能系统测试，反应出分公司里面收尾不完善，因此四川证监局于2025年2月18日对光大期货四川分公司接受出具警示函的监督处理圭表。

　　光大证券因连合承销刊行昆明市地皮建筑投资见解有限包袱公司2024年度第二期超短期融资券，违犯了超短期融资券主承销商宗派等干系规章。因此，中国银行间市集来去商协会2025 年 1月 2 日决定对公司给予书面警示。

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